Ethereum treasury: itt már a hozam is dolgozik

A Strategy már megmutatta a világnak, milyen az, amikor egy cég bálnává válik és ész nélkül veszi a Bitcoint a vállalati mérlegébe. De az Ethereum esetében most egy teljesen új szintlépés zajlik.

Az Ethereum -treasury sztori ugyanis sokkal többet tud annál, mint hogy “vedd meg a coint, tedd a széfbe, aztán imádkozz az árfolyam-emelkedésért“. Az Ethereum esetében a vállalatok nemcsak ráülnek egy ritka digitális eszközre, hanem azt stakinggel aktívan dolgoztatják is.

Ethereum treasury: nem csak ül a mérlegben

Hogy megértsük, mennyire nem elméleti dologról van szó, érdemes megnézni az Everstake nevű nagy staking-szolgáltató legújabb jelentését. Az Everstake 15 olyan tőzsdén jegyzett vállalatot vizsgált, akik Ethereumot tartanak a mérlegükben.

A számok pedig egészen megdöbbentőek. Azon hat cég esetében, amelyek külön is publikálták a számaikat, kiderült, hogy 2025-ben az ő kimutatott bevételeiknek átlagosan a 60 százaléka tisztán stakingből érkezett.

Vegyük például a Bit Digitalt, ők laza 7 millió dolláros staking-bevételt jelentettek az évre, ami 287 százalékos növekedés volt az előző évhez képest. A SharpLink pedig egyenesen 25,6 millió dollárt hozott ki a stakelt ETH-jából.

Miért akkora dolog ez? Mert önmagában az ETH-t a mérlegbe pakolni nagyon drága játék volt tavaly. Az ETH-treasury cégek ugyanis együttesen egy nagyon csúnya, 1,41 milliárd dolláros veszteséget halmoztak fel a könyveikben 2025-re, egyszerűen azért, mert a nyers árfolyamok sokszor ellenük dolgoztak.

Vásároltak, aztán az ár beesett. Megint vásároltak (buy the dip, yolo, és a többi), és az ár beesett. Tehát gyakorlatilag az első naptól kezdve veszteségben ültek, és ez azért elég idegesítő tud lenni.

De pont itt jön a csavar, a hagyományos spot ETF-ek korában a befektetők már nem akarnak felárat fizetni egy cégnek csak azért, mert az vesz egy kis kriptót és passzívan ül rajta. Azt a kriptót megvehetik ETF formában is sokkal olcsóbban.

Az aktív hozamtermelés lett a kulcs, és a piac azt akarja látni, hogy a cég stakeli a coinokat, folyamatos bevételt generál, és így tompítja a veszteségeit. A passzív tartás ideje lejárt.

A BitMine a leglátványosabb példa

Ha van cég, ami a maximumra járatta ezt az “agresszív staker” logikát, az a Bitmine, amiről tudni kell, hogy a Wall Street-i veterán Tom Lee, a Fundstrat társalapítója vezeti. A Bitmine egy február 8-i SEC jelentésében dobta le a bombát.

Akkor hivatalosan bejelentették, hogy 4.325.738 ETH-t tartanak a mérlegükben, és ez már akkor is az Ethereum 120,7 milliós teljes kínálatának a 3,58 százalékát jelentette.

De a dolog sava-borsa, hogy ebből a 4,3 millió coinból nem kevesebb, mint 2.897.459 ETH folyamatosan stakelve volt, a menedzsment pedig a jelentésben le is írta, hogy a hozamuk 3,11 százalékos volt, sőt a saját 7 napos, évesített mutatójuk elérte a 3,32 százalékot is.

Ekkora mennyiségnél ez több, mint évi 200 millió dolláros staking-bevételt jelent a semmiből. Náluk a staking nem egy érdekes extrának számít, hanem a treasury-modell központi motorjalett.

És a tempóból sem vettek vissza. A későbbi tavaszi jelentések szerint a Bitmine volt, hogy egyetlen hét alatt felszívott a piacról több, mint 101 ezer ETH-t.

Ezzel a brutális tempóval az állományukkal nagyon gyorsan megközelítették az 5 millió darabot, egészen pontosan a 4,97 milliót, ami a kínálat 4,12%-a, egyértelművé téve, hogy jól haladnak Tom Lee legendás “5 százalékos célja“ felé.

Miért veszélyesebb ez a riválisoknak, mint a sima BTC-tartás?

Pont a fentiek miatt gondolják sokan úgy, hogy az ETH-treasury egy sokkal halálosabb és okosabb fegyver a Wall Street kezében, mint a sima Bitcoin-tartás. Senki sem vitatja, hogy a Bitcoin a digitális arany.

A szűkössége és az árfolyamkitettsége miatt tökéletes értékőrző. De az Ethereum minderre rátesz egy hatalmas lapáttal azzal a folyamatos hozammal, ami a stakingből jön, és ettől az ETH a vállalati mérlegben nemcsak egy passzív pajzsként működik a fiat pénzek értékvesztése ellen.

Egy igazi cash-flow termelő, “kamatozó” eszközzé vált, ami folyamatos bevételt biztosít a cégeknek, és azt hiszem azt nem kell ecsetelni, hogy mennyire szeretik a cégek a folyamatos bevételt.

Persze illúzióink ne legyenek, a modell nem kockázatmentes (lásd az előbb említett veszteségeket a könyvelésben). De ahogy az Everstake tanulmánya rámutatott, a következő hullám nyertesei valószínűleg nem azok a cégek lesznek, akik a legtöbb Bitcoint tudják venni hitelből, hanem azok (mint a Bitmine), akik bebizonyítják, hogy náluk az Ethereum nem csak a digitális széfben parkol, hanem minden egyes blokknál valódi pénzt termel a részvényeseknek.

Lehet érdekel: Bitcoin outflow: menekülés vagy csak átszállás?

Tájékoztatás: A coincolors.co oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!

A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a coincolors.co felelősséget nem vállal.

 kripto.NEWS  🔥  Több a zászló. Egy a tábor. (kriptohírek 15 nyelven)