A kriptopiac jelenleg egyértelműen medvefázisban mozog. Nem narratívák, nem hangulatposztok, hanem on-chain mutatók jelzik, hogy a kereslet gyengül, a likviditás szűkül, és a technikai szerkezet lefelé mutató kockázatot hordoz.
A CryptoQuant friss elemzése szerint a mostani ciklusban a medvék nem vitatottan átvették az irányítást, és több, egymást erősítő jel utal arra, hogy a piac még mindig alkalmazkodik az új egyensúlyhoz.
A 365 napos mozgóátlag elvesztése nem zaj, hanem jelzés
A jelentés egyik legbeszédesebb eleme a CryptoQuant Bull Score Index alakulása.
A mutató még 80 körüli értéken mozgott, amikor a Bitcoin 2025 októberének elején elérte a 126 ezer dolláros csúcsot. Ez a szint klasszikusan a bikás tartományt jelzi.
Az október 10-i likvidációs esemény azonban töréspontot hozott.
A több mint 19 milliárd dolláros veszteséggel járó hullám után az index gyorsan átbillent, majd ahogy a Bitcoin ára 110 ezer dollárról 75 ezerre esett, a mutató nullára csúszott.
Ez önmagában nem lenne példátlan, a környezet viszont igen.
A Bitcoin november 12-én esett a 365 napos mozgóátlag alá, és azóta 23 százalékos további esést szenvedett el.
Az elemzők szerint a mostani árfolyam-viselkedés gyengébb, mint a 2022 eleji medvepiac első szakaszában volt.
Kulcsszintek estek el, az új támasz lejjebb van
Technikai szempontból a helyzet tovább romlott.
A Bitcoin ára átszakította a Traders’ On-chain Realized Price alsó sávját, amely a bikapiac során az utolsó, megbízható támaszként működött.
Ezzel a piac egy olyan zónába lépett, ahol a következő érdemi támasz már 70 és 60 ezer dollár között húzódik.
Ez nem jóslat, hanem szerkezeti következmény: a korábbi védelmi szintek egyszerűen megszűntek.
A kereslet nem omlott össze, de látványosan kifulladt
A lefelé mutató ármozgás nem önmagában történt. A spot és intézményi kereslet már hónapok óta gyenge.
A Coinbase Bitcoin Price Premium október közepe óta negatív, ami arra utal, hogy az amerikai piacon gyengébb a vásárlói érdeklődés, mint a globális átlag.
coinglass.com
Ez különösen beszédes egy olyan piacon, ahol korábban épp az USA volt a fő hajtóerő.
Az ETF-ek viselkedése is fordulatot mutat.
Míg egy évvel ezelőtt több mint 46 ezer BTC-t szívtak fel, addig most nettó eladóvá váltak, és eddig körülbelül 15 ezer BTC-t adtak el.
Ez összességében 50 ezer BTC-nél is nagyobb keresleti rést hagyott maga után.
A ciklus keresleti oldala kifutott
Talán az egyik legfontosabb, mégis legcsendesebb jel a spot kereslet alakulása.
Az elmúlt négy hónapban a Bitcoin spot keresletének éves növekedése 93 százalékkal esett vissza, nagyjából 1,1 millió BTC-ről 77 ezerre.
Ez nem pánik, hanem kifáradás.
A CryptoQuant szerint ez arra utal, hogy a jelenlegi ciklus keresleti növekedésének döntő része már lezajlott.
A likviditás is visszahúzódik
A likviditási oldal sem maradt érintetlen.
A Tether (USDT) piaci kapitalizációjának 60 napos növekedése negatívba fordult, mínusz 133 millió dollárra. Ilyenre 2023 októbere óta nem volt példa.
A stablecoin-bővülés 2025 októberének végén még 15,9 milliárd dolláros csúcson volt, a mostani fordulat azonban tipikusan medvepiaci mintázatot követ.
Ez nem összeomlás, hanem újrarendeződés. A piac nem menekül pánikszerűen, hanem lassan visszahúzódik, miközben a kereslet, a likviditás és a szerkezet egyszerre hűl ki.
A valódi kérdés most nem az, hogy hol az alj, hanem az, mennyi idő kell ahhoz, hogy újra megjelenjen az a meggyőződés, ami egy következő ciklust elindíthat.
Lehet érdekel: Extrém félelem idején a stablecoinokba áramlik a tőke – mit jelez ez a piacnak?
Tájékoztatás: A coincolors.co oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a coincolors.co felelősséget nem vállal.
kripto.NEWS 🔥 Több a zászló. Egy a tábor. (kriptohírek 15 nyelven)
KOMMENT BOX